尿素上涨的幕后推手竟然是？！

本轮上涨行情，虽传统尿素主产区出厂报价没达到预期的2000元（吨价，下同），但1960～1980元的报价也算差强人意。尿素价格止涨回落的原因有多个：下游厂商心态谨慎，价格上涨过快，月底企业促销等。据此判断，笔者认为，本轮主产区尿素价格有望在1900元左右筑底。
据初步统计，至8月底，多数尿素企业待发量可维持1周；月底惯例促销也是下游博弈价格的筹码。而从生产企业暗降妥协及控制跌幅的做法看，华北、华东以及华中大部分区域尿素成交价未破1900元。

下游厂商顾忌行情触顶回落，市场重归观望气氛，而复合肥、胶板行业及贸易商并未停止采购，少量而稳定的新单被视为利好。随着9月的到来，环保检查再次被重申，各省督察小组纷纷入驻企业。冬季限气，煤炭储备、限价、限产等政策逐渐受到业内关注。因此，近期尿素涨势虽遇瓶颈，但从后市工业和农业刚需以及政策等方面分析，利好利空皆有。
从8月下旬尿素价格止涨走低来分析，业内心态并非一边倒的“买涨不买跌”。工业用户及贸易商仍有采购动作，显然，他们的决策是本轮乃至后市的定价参标。本轮探涨，尿素厂家凭借低开工率连续快速提价，参标是6月中旬需求旺季山东、河北、河南1950～2000元的主流出厂报价。虽行情持续时间不长，但供应环境未改善，尿素整体开工率仍维持在52%左右。同时，环保政策、煤炭冬季趋紧均将抑制开工率回升。近期合成氨涨价，联产装置增产合成氨减产尿素。若非处于农业需求淡季，农资公司会成为可观的采购力量。
贸易商的采购意向与出口市场的供需相关。出于欧美及印度等国的潜在需求预期考虑，各尿素供给国报价均明显上调。我国小颗粒尿素离岸价明盘285～290美元，贸易商已按295美元操作，山东、江苏部分近港企业执行集港新单。

照此来看，以开工率难提升为前提，工业用户参考旺季触顶价，贸易商则参考出口价。但这两方面的需求总量有限，对当前市场仅相当于雪中送炭。
笔者认为，8月上中旬尿素价格连涨受挫最初源于下游厂商的心态变化。业内由于对淡季高价存在抵触情绪，很难接受8月中旬持平于夏季用肥旺季1950元以上的出厂报价。虽然传统尿素主产区本轮尿素报价涨至1980元，但部分高价新单成交不理想，大多数企业执行的待发订单集中于1900～1930元。
那么，为什么尿素价格在淡季会冲击高位呢？
理性分析不难看到供应面的变化：由于多方因素影响，尿素开工率明显低于往年。也有部分业内人士纠结于需求萎缩，但从占全国需求总量70%以上的农业需求来看，需求萎缩量远少于减产量。也就是说，供应面存在紧张预期。